在A股市场中，消息面对股价的影响程度相信各位基民都感同身受，尤其是生物医药行业。最惨的莫过于在2021年医药行业巅峰时期上任的基金经理，他们经历了整整两年的回撤，压力巨大无比，譬如我们今天要点评的东吴双三角股票型证券投资基金，2021年7月毛可君经理刚上任时对生物医药赛道充满美好愿景，殊不知掉入了万丈深渊。

东吴双三角股票型证券投资基金近半年收益概览

(资料图)

数据来源：基金通

按照惯例，我们先来看一下该基金的投资理念：“本基金主要投资于注册地、办公地点所在地或主营业务所在地在长江三角洲地区、珠江三角洲地区或直接受益于上述两地区经济发展的上市公司股票”，简而言之，这是个针对区域经济发展的投资基金，表明基金经理看好双三角地区的经济发展，认为其具有较高的增长潜力。于是该基金成立初期投资了大量的TMT、新能源、国防军工等行业，基金净值最高时达到了1.52，业绩回报超50%，但随着互联网巨头腾讯控股的冲高回落，基金经理于2021年二季度做了一个逆天的决定，即从泡沫显现的TMT行业调仓出来，All in生物医药躲过了互联网泡沫，同时也上了另一个摇摇欲坠的“高台”。

近年来A股医药生物指数走势

数据来源：同花顺

如上图所示，A股生物医药指数于2021Q2创下历史新高，随后估值泡沫显现，资金纷纷出逃，同时伴随着监管力度的加大，生物医药指数往日雄风不再，东吴双三角股票型证券投资基金这波换帅操作可谓惨透了，毛经理上任即顶点跌足两年，基民深套其中，无法动弹。而令人细思极恐的是该基金从2021Q2起就满手医药不知悔改，近年来医药板块估值又高，监管力度又加大，在这种情况下，基金经理应该及时调整投资组合，减少对医药板块的配置以规避风险。然而，毛经理却一直没有意识到这一点，直至今天十大重仓依旧集中于生物医药板块，没有作出任何回避措施，导致基金净值近两年来回撤高达52%。可以说，这与我们“葛女神”去年满仓医药股被套的路数如出一辙。不光是东吴双三角股票型证券投资基金，毛经理管理的其他基金产品也继承了本基金的“优良传统”。

东吴双三角股票型证券投资基金2023Q2重仓持股及行业分布

数据来源：基金通

毛经理在任管理基金任职回报

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抛开生物医药赛道不谈，近年来双三角地区也爆发出很多“潜力大牛股”。珠三角的华润三九（000999）、广深铁路（601333）等均有不错的超额收益,而长三角的白马蓝筹如今世缘（603369）、江苏银行（600919）等收益也相当稳健,毛经理“死磕”医药的行为真是让人摸不着头脑。

珠三角指数成份涨幅TOP20

数据来源：choice

长三角指数成份涨幅TOP20

数据来源：choice

基金君深挖资料得知，毛经理曾在申万宏源担任医药行业研究员，所以重配医药的行为可能与此段经历有关，可自从毛可君管理以来，东吴双三角股票A就彻底转变为一只医药主题产品，这与基金产品的投资理念严重背离。甚至在大幅回撤52%后，基金经理在半年报中仍提及“继续重点配置了医疗器械”。由此可见，除去医药行业外，毛经理对其他领域完全没有覆盖。

最后，基金君想说的是双三角地区不止医药，还有很多其他优秀产业和个股值得挖掘，毛经理的“路径依赖”让广大信任她的基民承受巨大损失。退一万步来说，就算“死磕”医药赛道，这两年医药行业也有一些结构性的机会，譬如2022年的新冠特效药和中药行情，只要抓对了细分领域依然可以收获颇丰。

中药板块指数表现

数据来源：同花顺

但毛经理似乎并不善于使用其在医药研究领域扎根多年的优势，依然紧攥医疗器械，直接导致了基金业绩不佳。作为一名基金经理，应该时刻保持敏锐的洞察力，关注市场动态，抓住机会为投资者创造价值。然而，毛经理似乎缺乏这种敏锐性和前瞻性。

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